岳西抽水蓄能电站作为安徽省“861”行动计划重大前期工作项目，在省委、省政府的支持下，项目预可研报告编制工作于2013年5月份正式启动。
2013年下半年以来，华东勘察设计研究院通过地质测绘、钻探、物探、槽探，以及多项试验工作，初步查明了工程区的地质条件，研究了华东电网和安徽电网建设岳西抽水蓄能电站的必要性，电站装机规模，上、下水库的特征水位，以及枢纽布置、施工方法、施工总布置等技术要素，对建设征地和移民安置、环境保护进行了现场调查和分析，顺利地完成了项目预可行性研究报告编制工作。
 拟建的岳西抽水蓄能电站位于岳西县黄尾镇云峰村，地理位置较优，工程地形地质条件好，移民占地少，建设无环境影响敏感性问题。电站设计装机容量1200MW，站址水头高，距高比小，接入系统和受、送电条件良好，投入电网运行的作用和效益显著，项目建成后可以承担电网多种任务，每年可吸纳26.8亿kWh低谷电量，提供20.1 亿kWh 高峰电能，节约标煤12万t.电站静态总投资55.97亿元，单位千瓦静态投资为4664 元/kW，经济指标优势，具有较高的开发价值。
 岳西抽水蓄能电站是《安徽省抽水蓄能电站选点规划报告》（2010 版）中的比选站址之一，省发改委明确表示支持在十二五规划调整时或在十三五规划中将此项目列入我省推荐站址之首